科创板询价转让：半导体企业崛起，制度创新促进市场稳定
元描述: 深入解析科创板询价转让的现状，分析半导体企业成为询价转让主力军的原因，探讨询价转让制度对市场稳定和流动性的积极影响，并展望询价转让未来发展趋势。
引言:
科创板询价转让，作为一项创新制度，在近期的资本市场中展现出强劲的活力。数据显示，今年以来，已有37家科创板公司公告询价转让计划，数量大幅增长，其中半导体企业成为主力军。这一趋势不仅反映了半导体行业蓬勃发展，更体现出询价转让制度在促进市场稳定、优化投资者结构、提高市场流动性等方面的积极作用。本文将深入探讨科创板询价转让的现状、原因以及未来的发展趋势，并结合具体案例，阐述这一制度创新对资本市场的影响。
## 半导体企业成询价转让主力军：行业景气度回升为关键
今年以来，科创板询价转让数量呈现爆发式增长，其中半导体企业成为绝对主力。这背后是半导体行业景气度持续回升的强力支撑。
1. 询价转让为何受到资本市场追捧？
询价转让的优势在于能够缓释股东减持对二级市场的直接冲击，维护市场稳定。资深投行人士王骥跃表示，询价转让的减持方式是科创板制度设计的一项创新，起到平缓减持冲击的蓄洪区式设计。
2. 半导体企业业绩增长强劲，为询价转让提供有力支撑
今年上半年，8家已披露半年度业绩预告/财报的半导体企业，归母净利润均实现不同幅度的增长，其中澜起科技净利同比预增612.73%至661.59%，增长势头强劲。
3. 行业景气度回升，市场需求持续回暖，订单饱满
SIA数据显示，2024年第二季度的半导体产业销售额同比增长了18.3%，环比增长了6.5%，达到1499亿美元，表明半导体行业景气度正在稳步回升。
4. AI需求推动产业链加速发展
国都证券分析师王树宝表示，在AI需求的推动下，以及外部环境影响下，国内半导体产业链将迎来加速发展，这也为半导体企业的发展提供了更广阔的空间。
## 询价转让制度：双赢机制，促进市场成熟度和稳定性
1. 询价转让的优势
除了缓释市场压力，减少对二级市场的直接冲击，询价转让制度还能够实现原始股东和投资机构的双赢。
- 原始股东：能够以较为合理的价格退出。
- 投资机构：有机会以较低的价格获得优质资产。
2. 公平定价机制，吸引专业机构投资者参与
询价转让通过证券公司协助进行询价定价，需要多家公募基金和券商报价，定价公平性与合理性较高，吸引专业机构投资者参与，优化投资者结构，提升市场理性。
3. 受让方主要是机构投资者，进一步稳定市场
根据统计，本文提到的37家科创板公司案例中，受让方主要是私募基金、公募基金、保险公司、QFII等机构投资者。
4. 询价转让与其他减持方式的比较
与大宗交易、集中竞价交易等减持方式相比，询价转让具备以下优势：
- 定价相对合理：询价转让价格通常不低于发送认购邀请书前20个交易日股票交易均价的70%，而其他减持方式价格则可能根据市场走势或前一交易日收盘价决定，对市场造成较大冲击。
- 锁定期安排：询价转让通常有6个月限售期，而其他减持方式往往是无固定限售期或限售期较短。
5. 折价机制，保障转让的可行性
资深投行人士王骥跃表示，询价转让会有锁定期的安排，受让方需要有折价做风险补偿。折价的多少取决于受让方的竞价结果，下限是法定的，有充分的下限空间，才可能保障转让的可行性。
## 询价转让制度未来发展趋势
1. 制度不断优化完善
随着询价转让制度的不断优化、完善，这一减持方式有望在未来资本市场中扮演更为重要的角色，促进市场的成熟度以及稳定性。
2. 创业板引入询价转让制度
今年5月份，深交所发布《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第16号——创业板上市公司股东询价和配售方式转让股份》，表明询价转让制度已开始在创业板推广应用，未来将进一步推广至其他板块，成为资本市场减持的重要方式。
3. 促进市场流动性，保护投资者利益
多位市场人士均提到，询价转让的活跃有利于提高市场流动性，减缓对二级市场的直接冲击，并保护投资者利益。
## 常见问题解答
Q1: 询价转让的流程是怎样的？
A1: 询价转让的流程通常包括以下几个步骤：
- 股东确定转让股份数量和意向价格。
- 委托证券公司进行询价。
- 证券公司向潜在投资者发送认购邀请书。
- 潜在投资者根据认购邀请书进行报价。
- 证券公司根据报价情况确定最终转让价格。
- 完成股份转让。
Q2: 询价转让的定价依据是什么？
A2: 询价转让的价格通常不低于发送认购邀请书前20个交易日股票交易均价的70%。
Q3: 询价转让的受让方主要有哪些？
A3: 受让方主要是私募基金、公募基金、保险公司、QFII等机构投资者。
Q4: 询价转让对二级市场的影响有哪些？
A4: 询价转让能够缓释股东减持对二级市场的直接冲击，维护市场稳定，并提高市场流动性，保护投资者利益。
Q5: 询价转让制度未来会如何发展？
A5: 询价转让制度未来将不断优化、完善，并推广至其他板块，成为资本市场减持的重要方式。
Q6: 询价转让的优势有哪些？
A6: 询价转让的优势包括：
- 能够缓释股东减持对二级市场的直接冲击
- 定价相对合理
- 能够吸引专业机构投资者参与
- 提高市场流动性
- 保护投资者利益
## 结论
科创板询价转让制度的实施，不仅为半导体企业提供了一个便捷高效的退出渠道，也为资本市场注入了新的活力。随着行业景气度持续回升，以及询价转让制度的不断优化完善，该制度将继续发挥积极作用，促进市场稳定、提高市场流动性，并保护投资者利益，为资本市场健康发展做出贡献。
